500强中国企业数量首超美国

　　8月10日，《财富》杂志发布了最新全球500强排行榜，今年共有21家医药企业上榜，其中4家为首度现身，分别为武田制药、上海医药、BMS和赛默飞。

　　《财富》世界500强是衡量全球大型公司最著名的一个榜单，被誉为“终极榜单”。该榜单以营业收入为主要依据，今年榜单企业的总营收达到33万亿美元，创下历史新高，接近中美两国GDP的总和。进入排行榜的门槛（最低销售收入）也从248亿美元提高到254亿美元。

　　今年最吸睛的变化无疑是中国大陆公司实现了历史性跨越：中国大陆（含香港）公司数量达到124家，历史上第一次超过美国（121家）。加上台湾地区企业，中国共有133家公司上榜。

　　其中，国内有8家新上榜的公司，分别为上海建工、深圳投资控股、盛虹、山东钢铁、上海医药、广西投资、中国核工业和中煤能源。上海医药作为医药行业的杰出代表现身榜单，从此，中国医药集团终于不再孤独。国药的排名也一直在向前，较去年提升24名至第145位，跻身TOP150。

　　三年前，上海医药董事长周军对E药经理人预测：中国医药产业一定会有若干家世界500强企业诞生。而5年内将上海医药打造成一家世界500强公司，正是上海医药高管团队为董事会设定的战略目标之一。

　　2020年，距离目标达成时间还有2年，上海医药已经率先突破，实现其全球500强的梦想。中国是全球第二大医药市场，但一直缺少与其市场规模相匹配的产品和公司，多年以来，全球500强中也只有国药控股一根“独苗”。

　　三年前周军接受采访时认为，中国医药产业中的领军企业，通过创新、并购、产业整合等方式，可以成就做大、做强的愿景。事实上，现在全球大多知名药企都是通过并购得以实现规模扩张，譬如2019年BMS通过与新基的合并介入全球制药规模TOP5，武田制药通过并购夏尔进入TOP10。

　　同样，上海医药也可效仿这些知名MNC，通过并购代表中国药企打进世界500强。何况上海医药其实是有并购基因的，2010年，包括上海医药在内的三家“上实系（上海实业集团）”公司以“新上海医药”为载体实现整体上市。2011年，上海医药在港交所上市，成为内地首家“A+H”医药上市公司，包括到后来2018年对康德乐、天普生化等6家公司的并购。11年间，上海医药通过这些对外并购交易和内生增长，实现了业务规模7倍增长、净利润4倍增长、市值3倍增长，可以说一步一步都是上海医药走向500强的台阶。

　　然而，上药下一步的看点并非是并购。近年来，上海医药的创新转型正逐步发力，不论是医药商业，还是医药工业，都正以不同的步速向前赶超。

　　医药商业方面，上药紧抓创新药红利，扩大进口药代理，2018年获得包括K药、O药等15个新药进口总代资格，2019年继续拿下包括达可替尼片、培塞利珠单抗、阿利西尤单抗等17个重磅新药品种的国内独家代理权。疫苗代理方面，上药成为了智飞生物之外国内唯一的疫苗进口经销商业企业，覆盖全国31省2000+区县疾控中心，市场份额估算约10%。

　　医药工业方面，上药通过“自主研发+外部引进”双轮驱动模式向创新转型，一方面加大研发投入，去年以13.5亿元的研发绝对值国内超前，另外对于新产品相关的研发人员进行独有的股权激励；另一方面，通过license in补充研发管线，如2019年与俄罗斯最大的生物医药企业BIOCAD合资共谋创新药研发生产和销售。

　　8月7日，上海医药拟出资不超过11.5亿元引进全球创新溶瘤病毒产品 T3011，获得其在大中华区（包括中国大陆、香港、澳门、台湾地区）开发、生产、注册和销售等的独占权益。与此同时，CDE发布关于公开征求《溶瘤病毒类药物临床试验设计指导原则(征求意见稿)》意见的通知，这是中国首次，且在欧美也尚无先例。

　　事实上，这并不是上海医药第一次在溶瘤病毒方面的投资。此前，上海医药通过收购旗下控股子公司上海三维生物获得全球首款、中国唯一的溶瘤病毒产品安柯瑞。近年来，上海医药在安柯瑞上持续投入，已获批与上海8家三甲医院共同合作开展安柯瑞上市后临床再评价研究工作，积极拓展新适应症，以及与PD-1的联合疗法也正在展开临床研究。

　　同时，上药旗下天普生物也重启了安柯瑞的再上市计划。上海医药方面认为，溶瘤病毒产品具有广阔的前景和联用空间，并且可能成为下一个PD-1级别的产品。

　　02 由并购而进的“新生”

　　今年新进的4家医药企业，上海医药是意料之外的惊喜，武田（第414位）和BMS（第487位）算是有预兆，都发生了大并购，包括武田并购夏尔、BMS并购新基的巨额并购。

　　赛默飞（第498位）作为生命科学领域市值最高的公司，也离不开大大小小的行业并购，今年3月3日，该公司以115亿美元将QIAGEN收入囊中，成为其有史以来第二大收购。

　　2019年1月，武田宣布完成对罕见病制药领域“一哥”夏尔公司的收购，620亿美元使武田的核心领域增加了罕见病和血液制品，武田制药由此跻身全球十大制药公司。6月24日，武田制药发布该公司2020财年年报，其中营业收入为3.29万亿日元（约合人民币2162亿元），同比上涨56.93%；归属于母公司普通股股东净利润为442.41亿日元，同比下降59.46%。

　　身份转变，是并购给武田带来的第一层“收益”，产品则是更深层次的受益。武田中国区总裁单国洪在接受采访时曾表示，2020财年，武田预计在中国上市5-7款新药，在中国未来的3-5年内，将会上市超过15款以上的创新药。值得关注的是，2020财年将上市的7款新药中，有4款是罕见病新药，目前注射用维得利珠单抗、维布妥昔单抗已经获批。

　　BMS亦是如此，2020年上半年该公司全球营收为209.1亿美元，同比增长了71%，主要原因在于对新基的收购。2019年初，BMS公司生物制药史上规模最大的收购计划，以740亿美元收购新基制药，两公司并表后，BMS借此美国《制药经理人》全球制药处方药销售TOP50榜单的第11名一跃成为TOP5成员，挤掉强生位列第5。

　　从目前药品发展趋势来看，BMS大有可为：该公司管线比较专注，专利过期产品较少。2019年BMS超过9成的产品覆盖在3个领域，其中肿瘤板块收入贡献占比50%，心脑血管、自身免疫用药各占30%、11%。

　　另一方面，BMS专利过期产品贡献仅有仅有9%，好过辉瑞、默沙东等在内的大多MNC。不过，并购后BMS面临最大的考题是如何做好收购后的整合。从现有产品来看，BMS的多数产品都没有实现放量，大品种像O药增速也并不好，作为第一款上市的PD-1，2019年销售额为72亿美元，增速仅为7%，到今年上半年，O药则开始出现下滑，营收为34.19亿美元，同比下降了6%。相比于默沙东的 K 药，差距越来越大，上半年K药累计收入66.72亿美元，同比增长38%。